כיצד ליסינג למטוסים משנה את כללי המשחק בתעופה העולמית

בעידן שבו קצב הצמיחה של חברות התעופה עולה על קצב ייצור המטוסים, חכירת מטוסים הפכה לעמוד השדרה הפיננסי של תעשיית התעופה הגלובלית. מה שהיה בעבר כלי מימון נישתי – הפך כיום לאמצעי שמממן מעל 50% מצי המטוסים המסחריים בעולם. מגמה זו מונעת על ידי שיבושים בשרשרת האספקה, עלייה בביקוש לנסיעות אוויריות, והעלות העולה של מטוסים חדשים.

בלב השינוי הזה נמצא פיגור הולך וגדל במסירות מטוסים. יצרניות מובילות כמו בואינג ואיירבוס נאבקות במחסור בכוח אדם, עיכובים באספקת רכיבים ודרישות רגולטוריות. מעל 13,000 מטוסי נוסעים מסחריים נמצאים כיום בהזמנה אך טרם סופקו, וזמני ההמתנה נמתחים בין חמש לשמונה שנים ואף יותר. עבור חברות תעופה – במיוחד באזורים עם צמיחה גבוהה כמו אסיה והמזרח התיכון – העיכוב הזה הוא אתגר רציני: כיצד לענות על ביקוש הנוסעים הגובר מבלי להמתין עשור לקבלת מטוסים חדשים.

כאן פתרון הליסינג נכנס לתמונה.

חברות חכירת מטוסים מאפשרות לחברות התעופה גמישות להרחיב את הצי במהירות, לשדרג לדגמים חדשים ויעילים יותר בדלק, ולהימנע מהנטל ההוני העצום של רכישה מלאה. חוזי חכירה תפעולית מאפשרים השכרה לטווח קצר עד בינוני, כך שניתן להתאים במהירות את הקיבולת לשינויים בשוק. לעומת זאת, חוזי חכירה מימונית לרוב מספקים מסלול להחזקה ובעלות לאחר יותר מעשר שנים.

אבל מעבר לגמישות התפעולית, תחום החכירה הופך גם להזדמנות פיננסית – לא רק למשכירי המטוסים וחברות התעופה, אלא גם למעגל הולך וגדל של משקיעים מוסדיים ופרטיים.

עם עליית מחירי החכירה והביקוש הגובר, מוסדות פיננסיים מאגדות תשלומי חכירה למוצרים השקעתיים מגובי נכסים (ABS). חכירה מגובה בנכסים – שבה חוזי החכירה נארזים לניירות ערך מגובי נכסים – מציעה למשקיעים תשואות צפויות המגובות בנכסים מוחשיים ועתירי ערך. במקביל, קרנות Sale-Leaseback, שבהן משקיעים רוכשים מטוסים ומשכירים אותם חזרה לחברות התעופה, הופכות פופולריות ככלי ליצירת תשואה.

חברות פיננסיות, שפועלות בצומת שבין השקעות לתעופה, מקבלות כאן הזדמנות לפתח מוצרים פיננסיים מהדור הבא – כאלה שלא רק מנצלים את הביקוש אלא גם מסייעים לפתור אותו. בין הפתרונות: כלי השקעה מגובי מטוסים המיועדים למשקיעים המחפשים הכנסה קבועה, המאפשרים לחברות תעופה למכור או להחליף מקומות בתור הייצור.

החדשנות הזו משחררת הון, מצמצמת סיכון לחברות התעופה ומספקת למשקיעים חשיפה לאחת מהתעשיות החיוניות והעמידות ביותר בעולם.

ככל שתעשיית התעופה מתאוששת מהקורונה והעיכובים בייצור נמשכים, חכירת מטוסים כבר אינה פתרון זמני – אלא הופכת לאבן יסוד קבועה במימון התעופה העולמי. עבור משקיעים ממוקדי תעופה, מסלול ההזדמנות פתוח לרווחה.